REPOSITORIO PUCSP Teses e Dissertações dos Programas de Pós-Graduação da PUC-SP Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais
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Tipo: Dissertação
Título: Análise crítica da relação entre endividamento oneroso, Ebitda e cobertura de juros para empresas de capital aberto do setor industrial de atividade cíclica
Autor(es): Silva, Sandra Egydio Pereira da
Primeiro Orientador: Santos, José Odálio dos
Resumo: O objetivo desta pesquisa é analisar a relação entre endividamento oneroso, Ebitda e cobertura de juros para verificar se, de fato, há a ocorrência do verdadeiro benefício fiscal para empresas de capital aberto do setor industrial de atividade cíclica, principalmente, neste momento de crise – 2015 e 2016. A amostra, para esta análise, foi composta por sete empresas industriais do setor cíclico, constantes na BM&FBovespa. Para isso, os balanços anuais de 2007 a 2016 dessas empresas selecionadas foram observados a fim de verificar o comportamento dos endividamentos de curto e longo prazo, o Ebitda em relação as despesas financeiras, o benefício fiscal (imposto de renda com e sem a inclusão das despesas financeiras na base de cálculo). Os resultados dessas análises demonstraram que, nos anos de crise 2015 e 2016, as empresas tenderam a captar mais dívidas a curto prazo, que o Ebitda na maioria das empresas cobriu as despesas financeiras e que o imposto economizado com as despesas financeiras ocorreu mesmo quando houve prejuízo. Também foram analisadas variáveis dependentes e independentes através da estatística Stepwise para verificar o grau de dependência dos seguintes itens: Ebitda, imposto de renda e despesas financeiras. Os principais resultados da estatística mostraram que a variável Ebitda tem dependência positiva para imposto de renda e despesas financeiras. O imposto de renda apresentou dependência para o Ebitda e, por fim, as despesas financeiras apresentaram dependência para os empréstimos a curto prazo, endividamento líquido e o Ebitda. Portando, mesmo diante de crise sistêmica, por meio da gestão satisfatória do endividamento, é possível que as empresas apresentem resultados operacionais positivos cobrindo plenamente as despesas financeiras
Abstract: The objective of this research is to analyze the relationship between onerous indebtedness, Ebitda and interest coverage to verify if, in fact, there is the true fiscal benefit for public companies in the industrial sector of cyclical activity, especially in this moment of crisis, namely 2015 and 2016. The sample for this analysis was composed of seven industrial companies in the cyclical sector, listed on BM & FBovespa. For this purpose, the annual balance sheets for 2007 to 2016 of these selected companies were observed in order to verify the behavior of short and long term indebtedness, Ebitda in relation to financial expenses, tax benefit (income tax with and without inclusion of financial expenses in the calculation basis). The results of these analyzes showed that, in the crisis years 2015 and 2016, companies tended to raise more shortterm debt, that Ebitda in most companies covered financial expenses, and that the tax saved on financial expenses occurred even when there was loss. Dependent and independent variables through Stepwise statistics were also analysed in order to verify the degree of dependence of Ebitda, income tax and financial expenses. The main results of the statistics showed that the variable Ebitda has a positive dependence on income tax and financial expenses. Income tax was dependent on Ebitda and, finally, financial expenses were dependent on short-term loans, net indebtedness and Ebitda. Even in the face of a systemic crisis, through the satisfactory management of indebtedness, it is possible for companies to present positive operating results, fully covering financial expenses
Palavras-chave: Sociedades comerciais - Finanças
Balanço (Contabilidade)
Ebitda
Capital (Economia)
Corporations - Finance
Financial statements
Capital
CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
Idioma: por
País: Brasil
Editor: Pontifícia Universidade Católica de São Paulo
Sigla da Instituição: PUC-SP
metadata.dc.publisher.department: Faculdade de Economia, Administração, Contábeis e Atuariais
metadata.dc.publisher.program: Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais
Citação: Silva, Sandra Egydio Pereira da. Análise crítica da relação entre endividamento oneroso, Ebitda e cobertura de juros para empresas de capital aberto do setor industrial de atividade cíclica. 2017. 95 f. Dissertação (Mestrado em Ciências Contábeis e Atuariais) - Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais, Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2017.
Tipo de Acesso: Acesso Aberto
URI: https://tede2.pucsp.br/handle/handle/20676
Data do documento: 29-Nov-2017
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